Наблюдалось снижение цен на фрукты и овощи, при этом весь дефляционный эффект могут нивелировать резко выросшие цены на бензин и дизтопливо, отмечают аналитики. ЦБ уже обратил внимание, что не сможет игнорировать этот фактор, и вероятно, на заседании по ставке регулятор оставит ее в том же значении, предполагают эксперты
Недельная инфляция в России с 7 по 13 июля составила 0,17%, сообщил Росстат. Это заметное замедление по сравнению с предыдущей неделей, когда рост цен составил 0,31%. Так, фрукты и овощи подешевели на 1%. В том числе цены на огурцы снизились на 6,3%, помидоры — на 3,7%.
Существенный вклад в инфляцию, как и ранее, внес рост цен на бензин и дизель: 2,25% и 3,18% соответственно. Годовая инфляция постепенно замедляется: на 13 июля она составила 5,62% против 6,02% на конец июня.
Как новые данные по инфляции повлияют на решение ЦБ по ключевой ставке на ближайшем заседании 24 июля? Мнение главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой:
Наталия Орлова главный экономист Альфа-банка «Стоит обратить внимание на два ключевых фактора, обеспечивших замедление недельных темпов инфляции до 0,17% на прошлой неделе. Во-первых, в овощном сегменте усилилась дефляция, во-вторых, небольшая дефляция наблюдалась в сегменте услуг. При этом нужно отдать должное: эти компоненты являются волатильными. Однако торможение инфляции выглядит структурно условным. С одной стороны, сейчас очевидно сезонное удешевление плодоовощной продукции. Но, с другой стороны, при росте цен на топливо тренд на снижение стоимости плодов, овощей и продовольствия в целом может развернуться, поскольку для их доставки требуется транспортировка. Соответственно, часть конечной цены будет отражать увеличивающиеся транспортные расходы. В то же время крайне важно, что дефляция затронула услуги. По всей видимости, из-за ситуации на топливном рынке снижается спрос на туристические услуги внутри российских регионов: многие люди предпочитают оставаться дома, а не ездить. Это коррелирует с данными о снижении внутреннего туристического потока за полугодие — в июне число бронирований уменьшилось на 4%. Таким образом, данный фактор носит скорее структурный характер и сдерживает инфляционную динамику, хотя очевидно, что он сопряжен с ослаблением потребительского спроса. Текущая ситуация, безусловно, повлияет на решение Центрального банка. Как уже отмечал Алексей Заботкин, регулятор не вправе закрывать глаза на положение дел на топливном рынке. По моим оценкам, это влияние приведет к тому, что на ближайшем заседании 24 июля ЦБ с высокой вероятностью возьмет паузу. Более того, будет пересмотрен прогноз ключевой ставки на горизонте 2027 года, поскольку динамика инфляции текущего года, по всей видимости, выйдет за рамки прогнозного диапазона (4,5–5,5% на конец 2026 года). Более высокая входящая точка по инфляции в 2027 год, соответственно, будет означать, что траектория ключевой ставки должна быть выше».
Топливные издержки постепенно переносятся в цены, денежно-кредитная политика должна учитывать влияние этого фактора, пишут аналитики ЦБ в традиционном докладе «О чем говорят тренды».